近日，國家外匯管理局局長表示，允許保險公司投資海外證券，保險資金有望成為QDII的開拓者。這意味著，今后我國保險基金的投資渠道將大大拓寬，市場將會有更多的新型投資型保險產品。從香港保險市場看，目前不少內地保險公司無法復制的產品，隨著各項新政策的出臺，有可能會出現(xiàn)在內地。

去年，監(jiān)管機構開啟了海外保險基金投資的大門。《外匯保險基金境外使用管理暫行辦法》允許保險公司將自己的外匯資金主要投資于銀行存款和債券市場。

但是，國內保險公司自有外匯資金是唯一能夠出海的外匯資金，其中大部分來自海外融資，總額只有100億美元。大量保險資金的投資范圍仍然局限于國內市場。由于投資環(huán)境和渠道的局限性，預期年收益率有限。

業(yè)內人士稱，如果允許保險資金購匯投資境外股市，將給保險產品的格局帶來根本性的變化。

據了解，目前國內的投資型保險主要有分紅險、萬能險和投連險3種。其中，分紅險和萬能險均處于預期年化收益聦嵧下、賬戶運作信息不公開的狀況；至于投連險，客戶僅能選擇不同投資風格的賬戶，而不能作更進一步的投資選擇。

用保險做投資平臺

香港保險公司近年來銷售最火的是“儲投產品”，人們可以通過較低的資金門檻和較少的費用，做出符合自己投資預期的基金組合。

通過開設保險賬戶，建立一個自己做主的投資理財平臺，是目前比較流行的做法。

投保人在保險公司開戶以后，保險公司可提供一系列的投資基金供選擇，風險等級從最保守的貨幣市場基金、債券基金，到風險較高的新興市場股票基金，應有盡有。

與基金相比，這種儲投產品的優(yōu)勢主要在于門檻低、成本小。在門檻方面，最低的每月只需供款150美元即可購買，每月250美元以上可獲得初始費用的“豁免權”。

成本方面，費用主要來自于初始投資期(如18個月)的手續(xù)費(如每年4%)以及每年1%以內的管理費用，轉換基金組合不需額外費用，從而節(jié)省了自己購買基金所需要的認購費和轉換費用。

保險公司會定期向客戶發(fā)送各只基金的表現(xiàn)情況，供選擇參考所用。

精心選購“影子基金”

“影子基金”是保險公司設立的、表現(xiàn)與市場上公開發(fā)售的基金基本同步的基金。由于涵蓋了大量的本土和海外基金，并經過保險公司專業(yè)投資人士的篩選，又可稱為“基金中的基金”。

在一些目標指向性比較強的保險品種中，如退休金產品、教育金產品，保險公司會設立一些風險和時限相對應的“影子基金”，供客戶挑選。

另外，在“儲投”產品中，如果客戶對投資基金不熟悉或沒有精力親自打理，也可通過這種方式由保險公司代為操作。

政策方面，監(jiān)管部門對產品保障和投資功能分別制定了完善規(guī)范的游戲規(guī)則，包括獨立賬戶運作規(guī)則、信息披露最低標準等。保險公司對產品也設置了很多靈活操作的規(guī)則。

客戶可在這些規(guī)則之下，根據需要進行追加投資、改變付款方式以及設定提款時間等。

傳統(tǒng)壽險回報望提升

除了產品格局的變化，保險資金投資海外的進一步放寬，另一個可能的變化就是為投保人帶來更高的回報率以及比較寬松的賠付條件。當然，在政策允許的條件下，這一切還要取決于保險公司的實際投資水平。

根據我國現(xiàn)行監(jiān)管政策，保險公司長期壽險產品的預期年利率不超過年復合利率的2.5%，而投資產品不受此限制。在香港，傳統(tǒng)壽險產品的分紅和利率大多在5%以上。